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美股大涨的代价:空头损失了1200亿美元!

在市场上,方向错了,越努力越糟糕。美股的大科技空头今年对这句话感触最深。S3 Partners的数据显示,今年卖空者损失约为1200亿美元,其中仅6月上半月,空头就720亿美元。

卖空者借入股票,然后出售,希望以后以更低的价格回购,并将差额收入囊中。最近几周,他们加大了看跌押注。S3 Partners的数据显示,本月美国市场的卖空股份总额超过1万亿美元,达到2022年4月以来的最高水平。这一数字高于年初的8630亿美元,约占可交易股票总数的5%。

空头头寸最多的公司名单是今年市场最热门的公司: 特斯拉 、 苹果 、 微软 、 英伟达 和 亚马逊 。6月8日, 特斯拉 超过 苹果 成为沽空金额最高的公司。


(资料图)

而与此同时, 标普500指数 攀升至14个月高点。该指数在2023年上涨了14%,仅在6月份就上涨了5%。 特斯拉 的股价在2023年翻了一番多,而 英伟达 的股价几乎翻了三倍。 苹果 谷歌 母公司和 亚马逊 至少上涨了40%。

看跌押注,其中大部分由对冲基金和其他机构投资者进行,反映了他们对市场反弹的不安。这些投资者主要担心的是缺乏广度、估值过高以及美联储可能进一步加息。

S3预测分析董事总经理Ihor Dusaniwsky表示:“仍有许多投资者和对冲基金认为,这次反弹已经为回调做好了准备。或者至少有几只涨势最好的股票会失去动力,回到均值。”

Ihor Dusaniwsky补充称:“对冲基金正在增加其市场敞口,增加其多头和空头持股,在错过了年初的一些反弹后,希望迎头赶上。”。

S3的数据显示,做空 特斯拉 投资者今年损失了约78%,即124亿美元。那些做空 英伟达 股票的人下损失约105%。卖空的潜在损失是无限的,因为股票最终需要回购和归还。

最受欢迎的做空交易,给投资者带来了巨大损失: 高盛集团 追踪罗素3000指数中做空最多的50只股票的指数今年上涨了20%,超过了 标普500指数 同期涨幅。

更多的痛苦可能即将到来。分析师指出,许多机构正在增加其股市敞口,推动了股市的火爆, 标普500指数 在过去13个交易日中有9个交易日上涨。

瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)美洲资产配置主管Jason Draho表示:“自去年夏天以来,投资者一直非常谨慎,因为预计美国经济将有一场衰退。市场上涨得越多,我认为那些观望的人就越需要想办法重返市场。”

投资者越来越多地使用交易所交易基金做空市场。由于在ETF中创建份额以满足需求很容易,因此这些股票通常很容易获得,借贷费用也很低。S3的数据显示,截至5月底,投资者做空了价值约2350亿美元的ETF。

并非所有空头都是彻头彻尾的看跌行为。Robert W.Baird项目和ETF交易主管Rich Lee表示,投资者经常做空ETF,以对冲他们对某个行业的敞口,该行业有他们可能喜欢的几只个股。

一些流行的ETF空头交易,在实践中看起来更像是多头头寸。在5月份以百分比收益为基础的三大盈利公司中,有两个是做空反向ETF的投资者,即那些试图为其基础资产提供相反回报的投资者。

理论上,投资者可以通过做空跟踪它的反向ETF来跑赢大盘。做空ProShares Ultrapro Short QQQ ETF越来越受欢迎,该ETF旨在提供纳斯达克100指数三倍的相反回报。根据S3,截至5月底,反向ETF累积了6.09亿美元的卖空股份总额。针对规模较小的Direxion Daily Semiconductor Bear 3X ETF的类似押注也很普遍。

随着美国股市不断上涨,卖空者的损失不断增加,专业投资者越来越感到困惑。DoubleLine Capital创始人兼首席执行官Jeffrey Gundlach直言:“坦率地说,股市正表现出狂热的迹象。这感觉很像2022年1月4日之前的情况。有很多空头,有很多悲观情绪,然后会有人们所期望的那种回调。”

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